A pesar del plan de la administración Trump para reabrir la economía ayer, que resultó en una reapertura limitada del cine en las primeras etapas, AMC aún enfrenta desafíos extremos. La semana pasada, los analistas de Wall Street y los expertos de la industria pronosticaron la declaración de quiebra para que AMC pueda reorganizarse durante el cierre. Variety se preguntó recientemente si AMC podría incluso darse el lujo de declararse en quiebra. Este proceso implicaría asegurar la financiación para una reestructuración llamada financiación DIP (propiedad del deudor).
Tal financiamiento podría ser difícil de obtener, pero dada la propiedad de AMC, que incluye a Dalian Wanda en China y Silver Lake, una firma de capital privado de EE. UU., Se podría pensar que podrían recurrir a uno o ambos Asegurar la financiación de la reorganización. No sería sorprendente en absoluto descubrir que Wanda o Silver Lake (o ambos) están en el mercado de deuda y están tomando prestada deuda de AMC que ya se cotiza cerca del valor nominal de $ 0.30, un nivel muy desesperado para estar seguro ser Esto los establecería a ambos de modo que se beneficiarían si fueran enviados.
En un movimiento que sorprendió a algunos inversores y observadores de la industria, AMC anunció ayer que planean recaudar $ 500 millones a través de una oferta de deuda privada. «AMC tiene la intención de utilizar los ingresos netos de esta oferta para fines corporativos generales, incluido un aumento adicional en la liquidez de AMC», dijo la cadena en su comunicado que describe la oferta de la deuda. Además de los aproximadamente $ 300 millones que la compañía tenía a fines de marzo, se utilizaron dos instalaciones rotativas por un total de aproximadamente $ 326 millones. La compañía está recaudando estos fondos adicionales y cree que debería tener suficiente liquidez para resistir una interrupción global prolongada hasta una reapertura parcial antes del Día de Acción de Gracias.
El anuncio dio como resultado que las acciones de AMC alcanzaran hasta $ 3.85 por acción al comienzo de la negociación el viernes, aunque el monto del aumento de la deuda es en realidad mayor que el valor total de capital de la compañía. De hecho, AMC se ve obligado a otorgar un primer gravamen sobre ciertos activos para tener la posibilidad de pedir prestado, y es probable que, si se completa, toda la financiación tenga características de financiación DIP, o, muy específicamente Menos convertible a fondos DIP si AMC continúa optando por presentar una petición de bancarrota del Capítulo 11 para reorganizar su negocio y limpiar su balance durante la pandemia.
La compañía lanzó hoy un anuncio de la SEC, advirtiendo que se pueden requerir fondos adicionales para sobrevivir, ya sea de prestamistas o de los planes de ayuda pandémicos del gobierno. AMC todavía puede violar sus cláusulas de deuda, e incluso la oferta anunciada de $ 500 millones de deuda privada puede no completarse a menos que pueda aprovechar sus índices de deuda bajo las cláusulas de deuda existentes.
En realidad, este aumento es más como un intento de realizar una búsqueda pública de fondos DIP que ayudaría a financiar una bancarrota preestablecida que un intento legítimo de una compañía que se ve a sí misma como una compañía para apilar efectivo en un momento difícil. para hacer frente. El final de esta saga está lejos de terminar y se avecina un largo verano para los accionistas y ejecutivos de AMC. Al final, es poco probable que AMC «desaparezca» independientemente de los desarrollos financieros futuros. De hecho, si la empresa puede sobrevivir al cierre con efectivo, sería aconsejable comprar sus propias deudas vencidas para retirarse mientras se enfrenta a un descuento del 70%.
En este caso, las historias interesantes ciertamente podrían desarrollarse. Esto surgió de Diversidad.
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